五矿经易期货月报(五矿经易期货月报内容)

五矿经易期货月报(五矿经易期货月报内容):

钢材:开工增速有所放缓,整体开工环比持平

铁矿石:港口疏港量保持高位,供应偏紧,价格或维持高位

逻辑:现货价格持续上涨,港口库存保持较低位,钢厂限产保价政策或将继续推动矿价上涨,同时发运成本维持高位,供应端

主逻辑仍是要素支撑,铁水产量持续走高,而下游终端需求仍在

平稳运行,港口库存始终维持低位,截止5月14日当周,Mysteel全国45港口铁矿石库存总量3,358,339.39万吨,周环比减少9.03万吨,减幅为1.86%,同比去年同期高位

40.11万吨。高炉开工高位,但高炉开工仍维持高位,同时疏港保持高位,供应端,到港同比大幅增加,5月14日当周,

港口铁矿石总库数为1,391,586.81,周环比增加147,

日均疏港量为154,910.81,周环比增加316.81。供应端,今年澳洲飓风

兰博斯地区作为全球飓风频发区域,使得兰博斯地区发货量同比减少近

30%,特别是飓风导致兰博斯发货量大幅下降,同时淡水河谷发货量却仍处

同期高位,短期兰博斯港口库存大概率将维持低位,也支撑盘面价格。不过,铁水产量的持续走高预

期或在5月上旬有所放量,进口矿将在6月上旬到港,预计整体港口铁矿石库存维持低位,铁矿现货价格或维持高位。

整体来看,铁矿供需仍然偏紧,价格上行驱动减弱,但需要注意港口发货情况及

钢厂限产政策将继续压制矿价,后期需关注钢厂限产情况。

操作建议:区间操作

风险因素:铁矿石发运不及预期(上涨风险),疫情影响

超预期(下跌风险)

高位震荡

废钢

废钢:下游刚需补库,废钢震荡运行

逻辑:华东破碎料均价2935(+5)元/吨,华东螺废价差1750(+20)元/吨。废钢期价震荡偏强运行,华东破碎料价差均走扩

。展望五月份,随着高炉产能利用率的逐步提高,废钢供需仍将偏紧,价格上行驱动减弱,长流程铁水产量将受到压缩,废钢现货价格将

维持高位震荡。

风险因素:废钢、铁水产量回升、成材价格下跌

高位震荡 废钢期货短期承压调整

废钢:政策性调控下,钢价高位震荡

逻辑:华东破碎料均价2935(+0)元/吨,华东螺废价差1760元/吨。近期废钢

对铁水成本端的挤压减弱,但废钢在成材成本端的支撑仍较强,长流程废钢的需求表现尚可,短期废钢价格

仍将高位震荡。中长期来看,今年下半年的地产调控政策以及能耗双控等带来的供需错配,将会使得钢价

以高位震荡为主,铁水成本将维持在高位。

整体来看