道指期货需要多少钱-A股牛市未终 逢低便是机会

股指 (161) 2021-10-28 11:47:00

现在杠杆资金和外资对市场增量资金的拉升有限,紧张的增量资金源头于基金发行范围的扩大,但是当前基金发行市场较为清淡,有待进一步发力。

从近期A股的走势来看,市场的主线并不明朗,三大指数团体陷入振荡。10月22日晚间,美联储主席鲍威尔提出,要是美联储看到通胀预期上行的紧张风险将提高利率。这是鲍威尔年内首提加息,10年期美债收益率也在通胀预期走高的推动下突破1.6%,然而美股彷佛仍在牛市的狂欢当中,周二道指和标普500指数均创历史新高。在美联储要提前回笼流动性的预期下,股市却未跌先涨。我们议决比拟2018年和当前的根本面环境以及2018年Q4的市场体现,以期对今年四序度作出更为合理的预测。

道指期货需要多少钱-A股牛市未终 逢低便是机会 (http://www.worldecoforum.org/) 股指 第1张

第一,在国内经济方面,2018年Q4和当前均面临较大的经济下行压力。2018年三季度GDP同比增长6.5%,跌破了连续12个季度的6.7%—6.9%的振荡区间,略不及市场预期6.6%。相较于第二季度,三季度GDP增速下滑0.2个百分点,是2015年以来单季最大的一次放缓。9月PMI数据也根本印证GDP数据,2018年9月官方制造业PMI连续下行,由前值51.3降落至50.8。我们认为,当前的经济环境与2018年Q4较为类似,三季度GDP同比增速为4.9%,不及市场预期5.2%,较前值回落3个百分点。9月制造业PMI在18个月之后再度落入兴废线之下,仅录得49.6,当前并未有见底迹象。政策对付房地产行业的调控力度并未放松,近期第十三届天下人民代表大会常务委员会第三十一次聚会会议决定,授权国务院在部门地区开展房地产税革新试点事情。房地产投资的下行趋势尚未闭幕,消耗体现欠佳,当前国内经济的下行压力加大。

第二,在货币政策方面,2018年Q4和当前的政策环境都较为宽松。在2018年上半年,央行就举行了3次降准,在1月对部门商业银行实施普惠金融定向降准,在4月和6月,分别低沉存款准备金率100个和50个基点。10月7日,央行宣布再次下调种种银行的存款准备金率100个基点,约莫释放资金1.2万亿元。只管当前市场等候的再次降准并未落地,但央行已经议决公开市场操作来连结流动性合理充分。近期央行每日逆回购操作都是千亿元以上,本周央行更是连续两天展开2000亿元的逆回购操作,单日净投放资金1900亿元,为今年1月尾以来的最高值,中期借贷方便也是等额续作,连结银行间流动性的合理充分。

第三,在增量资金方面,2018年Q4和当前均紧张源头于基金的发行。2018年第四序度公募基金加速流入市场,外资和杠杆资金体现平淡。2018年第三季度新创建的偏股型基金份额为346亿份,单月平均份额为110亿份,而2018年10月新创建的偏股型基金份额达520多亿份,第四序度总计创建基金920多亿份。两市融资余额呈回落态势,2018年9月28日两市的融资余额为8151.6亿元,占全部A股流畅市值的2.07%,12月尾随着股指渐渐探底,融资余额占全部A股成交额的比例开始回升,制止2018年12月28日两市的融资余额降至7489.9亿元,占全部A股流畅市值的2.13%,随后迎来了2019年年初启动的小牛市。2018年Q4外资团体体现无太大亮眼,连续三季度的振荡,并无长期的净买入或卖出,但较三季度卖出额有所增长。相对而言,这次A股在增量资金方面与2018年较为类似,杠杆资金和外资对市场增量资金的拉升有限,紧张的增量资金源头于基金发行范围的扩大,但是当前基金发行市场较为清淡,有待进一步发力。

2018年12月因华为变乱令中美干系紧急以及美联储加息等变乱,导致市场未能连续前期的振荡上行趋势,再度出现探底行情,随后2019年上证综指从2440点涨至3288点,涨幅达34.75%。反观今年,和2018年Q4总体宏观层面体现类似,经济退政策进,但差别的是当前中美干系出现肯定程度的和缓。当前环球通胀高企,美国10年期通胀保值债券所隐含的通胀预期已创2006年以来新高,鲍威尔在上周五首提加息,美联储理事沃勒也和鲍威尔表述根本划一,市场对美联储有提前加息的预期,但从美联储这一次缩减购债来看,团体与市场雷同较为充实,对资本市场并未造成太大的风险,因此我们更偏向于认为美联储这次加息对A股的影响有限。

站在当前来看,今年四序度A股团体风险有限,下行空间不大,上行空间要看政策发力环境。

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